（本报讯）社会研究者休·麦克凯依（Hugh Mackay）常常将在海外生活，经常转换职业并周旋于多个情人间的年轻人称为“有选择权的一代”。但他们的父母正是出生于四五十年代“生育高峰期的一代”，并已经或即将进入退休年龄。而过去20年来在动荡股市中的摸爬滚打更使他们担心是否有足够收入的用来养老。

现在，投资策略家开始考虑称这些60岁左右的人们为“有购买选择权的一代”。购买选择权，即买入期权是指一项可以在未来某个点以特定的执行价购买证券或股票的权利。

麦格理期权收入基金（the Macquarie Equity Income Fund）就是一款这样的投资产品。它结合了股票投资组合与有类股权回报的期权投资组合,并与传统的股票投资相比更加稳定。这款基金适合低风险投资者。并为对股价看好，认为股价会反弹的投资者提供了一项期权，可以以固定的价格从持保守态度的投资者手中购入股票。

麦格理基金集团的目标人群是在信贷危机前从高收益的金融及地产股票的分红中获利，而想在股权投资市场有所斩获，并自己承担费用的退休人士。

本年度截止6月30日，澳洲股票市场回报下跌了13.4，但麦格理期权收入基金仅下跌不到4.3%。其基金经理认为该基金虽然在牛市中的收益表现并不是很好，但在熊市中却可以比市场做得更佳。而去年以来，传统的股权基金表现一直不尽如人意。而该支基金中期权费可以在市场下跌的时候起到一定的缓冲作用，尤其是在动荡时期可以给投资者提供相对稳定的回报。例如在当前这种不稳定的环境下，投资者可从卖出股票组合中的买入期权获得约20%的年收益。而股市波动越大，收到的期权费就越高，从而对市场下跌的缓冲作用就越大。

作为投资策略的一部分，麦格理的买入期权部分让更乐观的投资者有权利在未来特定时间点以达成的特定价格购买某只股票，这个未来时间点通常是在几个月之后。如果到了特定时间点，股价高于执行价，基金则以之前约定的价格将股票卖给对方。如果股价下跌，买入期权的一方则不需购买股票。而不管哪种情况，卖出期权的一方也可以通过之前双方的协议的合理价格先期得到一笔收入。股票市场波动越大，则可能收到的买入期权费就越高。

一项澳洲所有普通股票指数(All Ordinaries index)的历史数据研究显示，股票市场的波动幅度达25%，创1987年股市崩盘以来最大波动幅度。而长期股票市场的波幅为13%。

专家认为，在当然经济波动的形势下，如果可以的话，人们应该尽量选择晚一些退休。