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低基期效应 全球通膨升温

发布时间: 2017-02-15 10:15:51    来源: 经济日报    责任编辑:apple     
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  德国、英国及印度14日公布元月消费者物价(CPI)与生产者物价(PPI),比去年同期普遍明显上涨。经济学者分析,1月物价涨幅偏高主要是去年基期偏低及美元升值所致,未来几个月涨幅可能缩小,各国央行也还未准备紧缩货币政策以控制通膨。

  德国元月整体CPI比去年同期上涨1.9%,是四年来最大升幅,主因能源、食品价格上涨;但1月物价比前月下跌0.6%,是九个月来首次回降。英国上月CPI年增1.8%,是两年七个月来最大升幅,高于去年12月的1.6%,但低于市场预期;核心CPI涨幅1.6%也低于经济学者预估。不过,PPI上升3.5%,是五年来最大升幅,高于预估,工厂的原料成本更将上涨逾20%,主因全球油价上涨及英镑贬值。英格兰银行(央行)预估,今年底时CPI年增率将接近2.7%,经济学者更预估会达到3%。

  印度元月趸售物价(WPI)比去年同期上扬5.25%,是两年半来最大,远高于市场预估的4.35%,而且涨势与核心CPI相符,使央行有理由维持「中性」货币政策,主因能源价格上涨。

  中国元月PPI比去年上升元月6.9%,也是因为能源价格上涨。凯投集团中国经济学者伊凡斯─普瑞查德指出,PPI涨幅偏高主要是基期效应,因为去年初时国际油价一度跌破每桶30美元,但未来几个月会反转;加上中国货币政策趋紧,所得成长减缓及房市降温,都使物价在中期间得到控制。

  美国将于15日公布CPI。兴业银行预测,美国通膨率将于2、3月上升到2.6%,但之后将下降到2%以下,预估全年CPI将上升2%。1月PPI年增1.6%,月比上扬0.6%,是四年多来最大增幅。

  目前各国央行的政策仍以强化经济成长为优先要务,并未倾向因应通膨。中国人民银行聚焦于压缩借贷及避免资产泡沫,欧洲及日本央行仍维持量化宽鬆政策。

  经济学者指出,目前亮眼的通膨数据可能只是幻觉,因为去年的基期偏低;而且商品价格目前的反弹走势可能不会持续,特别是油价。美国个人消费支出和企业投资仍然疲软,工资未加速上升,都可能限制通膨。学者强调,最大变数在于美国总统川普的扩张性政策是否会带动通膨加速上升,但目前尚未看到具体计画。

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