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国际大气候逆转 今年势动盪不安(卢峰)

发布时间: 2017-01-02 12:13:38    来源: 苹果日报    责任编辑:apple     
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  过年前跟老朋友吃饭,少不免谈到新一年(今年)的展望,大家虽然期望梁振英不再连任让香港过去四年多的僵局可以有转机,但对2017年政经局势却是忧虑的多、乐观的少,特别是国际大气候将现巨变,香港难免受拖累而出现重大震盪。

  最大的风险因素来自狂人总统特朗普正式就任。PresidentTrump(特朗普总统)跟前任以至二战以后的美国总统不但在风格、沟通方式上有明显分别,他的政纲、施政理念也是大相迳庭,令一月二十日的政权交接在人事与政策优次都有重大分别,其他国家及地区要适应、调整不容易。

  中美贸易战港恐成磨心

  首先从经济及贸易上来看,特朗普不像前几任总统那样支持自由贸易,反而高举保护主义的旗帜,认为需要保护美国製造业及工人的饭碗,重新建立公平及符合美国利益的贸易安排。他又表明将惩罚那些佔美国便宜的国家以至企业。要知道美国是亚太区以至全世界最重要的市场,亚太区各国从中国到日本到东盟各国的产业链、供应链都跟美国市场息息相关,一旦美国重整贸易安排,加强保护美国本土产业及工人,整个亚太区产业链都将受到衝击,是留下来、重组还是搬到美国不易决定,前景变得极不明朗,当中所造成的延误、破坏难以估计。假如美国外贸关系来一个大洗牌例如大幅提高关税又或规定某些货品有一定比例要在美国生产的话,以出口美国为主的亚太区肯定首当其衝,香港作为区内贸易、货运中心不可能倖免。

  仔细看的话,香港所受的坏影响极可能比亚太区其他经济体更严重。美国的庞大外贸逆差中,中国佔了最大份额,过去多年来美国内部已有不少声音认为中国企业以不公平的方法包括蓄意压低人民币汇价以增强竞争力,把对手包括美国企业赶尽杀绝。特朗普在竞选期间也把中国视为贸易的对手,一再公开表示要扭转不公平贸易以保护美国製造业工人,重振美国製造业。当选后他特别在白宫成立贸易统筹办公室落实他的贸易政策纲领,委任了对中国态度强硬的经济学者纳瓦罗(PeterNavarro)作为主管。这样的姿态及人事任命表明,特朗普在外贸政策上「舞剑」志在中国,日后出台的保护主义措施也将以中国为主要目标。香港既是中美贸易的重要中间人,双方打贸易战的话中间人怎可能不受害?

  利率上升资金流向逆转

  外贸形势不妙,经济基本面走向对香港同样弊多于利。联储局去年十二月加息后香港虽未跟随,但银行同业拆息已呈现上升趋势,联储局明示暗示今年美国利率正常化步伐可能加快,意味可能加息三次甚至更多。更重要的是,特朗普表明上台后会推出万亿减税方案,并可能大搞基建及扩充军备;而由共和党控制的国会相信会充份配合,尽快通过。减税及搞基建意味政府开支大增,资金需求上升,令已处于充份就业(失业率4.6%)的美国通胀压力因而上升,利率增加的速度及幅度极可能比联储局预期更快更大。

  美国利率加速上升有两个大影响,其一是令资金流向逆转,更多资金从新兴市场流向美国,令亚太区金融市场有走资压力,资产价格包括股价、楼价都会面对重大调整压力。其二是美息趋升牵动亚太区利率上升(以免走资过度),香港实行联繫汇率更只能对上升的美息亦步亦趋。香港楼价从○九年开始爆升,除了前年秋天因担心美国加息而轻微下跌一成半以外基本上未经过明显调整,令楼价远超经济增长及市民负担能力。现在面对走资及利率急速抽升双重压力,高不可攀的楼价失去最主要的支持,调整已不是会不会而是多少及为时有多久的问题。也许,楼市不至于像九七年的走资潮那样大跌六、七成,但只要下跌三、四成已足以令香港经济受重创,消费及投资市道萎缩,走出困境不容易。

  香港今年的小气候会否因梁振英退场而改善仍属未知之数,得视乎北京能否收起它的干预之手,让香港出现一位减少撕裂分化的特首。更可虑的是国际大气候大吹逆风,来势凶猛,从政府到企业到个人都得更审慎小心,做好心理及实质准备,以免被外围恶浪吹得东歪西倒。

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评论
共有3条评论
  • 用户名 15 days ago
    水果日报简直bullshit,撕裂分化香港的是所谓的泛民和几个脑残议员,他们不妥协不合作逢中必反的态度以为自己赚取更多政治资本,却要拉香港全社会去陪葬!
       
  • ABC 14 days ago
    中美贸易战将出现二个贸易中心,中有十四亿人可以形成一个巨大的生产生活市场,有利于中国经济转型升级。美国制造业囬流也有利于低端产业工人就业,但会出现通涨、经营收缩、减少科技投入、高端服务的下降,总体上经济实力下降。经过二十年的发展中国总体规模是美国的一倍以上
       
  • 允儿外送茶 ... 10 days ago
    对不起,发表的内容不符合使用条款,被系统或版主封闭。
         
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