十年河东,十年河西,昔日避险天堂美债,如今却成了落日黄花。以中日俄带头的各国央行,都在以创纪录的速度抛售美国国债——中国持有1.26万亿美元美债,较前一个月减少125亿美元。日本持有1.18万亿美元美债,较前一个月减少199亿美元。俄罗斯持有891亿美元美债,较前一个月减少8亿美元。

特朗普当选美国总统,考虑到奥巴马在过去8年里累积的沉重的债务负担,他将面临未来艰难的四年。尽管宽松货币政策,包括美联储和其它外国政府看起来无限制地购买国债在内,一定程度上抑制了奥巴马膨胀的联邦债务余额对预算的不利影响。

美国国债是公认的全球最安全的资产之一。很多国家都持有大量的美国政府债券,而中国和日本是美国最大的债权国。日本经济衰落后,美国顿时抛弃了它,奥巴马更是对安倍置之不理,更是借此机会打压日元来盘活自己国家的经济,对此安倍伤心欲绝。让美国意想不到的是不仅没有剪到日本的羊毛,还被羊反咬一口,昔日唯命是从的仆从,当变天之后开始寻求所谓的自由了。连遭抛售美债的美国面临经济疲软的境况,也开始慌了。去年起,全球央行开启疯狂抛售美债模式,仅一年时间就抛出高达3430亿美元,刷爆规模记录。而后外国央行更是加速抛售美债,一周就抛售2750亿美元,总的抛售6000多亿美元。

我们先看看目前中国官方到底持有多少美国国债。根据笔者统计有关央行的最新数据,到今年6月末是1.241万亿美元,5月末是1.244万亿美元。也就是说,一个月之内中国央行减持了大约300亿美元的美国国债。

中国外汇储备是2014年6月见顶的,当时是3.99万亿美元,当时持有美国国债是1.268万亿美元。到今年6月,外汇储备降低到了3.21万亿美元,减少了20%,但美国国债只减少了2%。这说明什么?说明中国央行非常看重美国国债,在外汇缩水的过程中,并没有同比例或者超比例减持美国国债。为达到外汇储备多样化的目的,中国在大肆抛售美债的同时,正在不断增加对日本政府债券的购买。据笔者统计数据显示,今年1-8月,中国增持日本国债约8.9万亿日元(约合866亿美元),是去年同期的三倍。但是,不论是减持美债还是增持日债,中国的这种分散投资绝对算得上是一个明智之举。

作为美国的第一大债权国,目前共持有美债3.66万亿美元,约占其总债务的8%,这相当于美国欠每个中国人约18000元人民币,中国近年来正不断减持美国国债。与此同时,在全球经济持续低迷的大背景下,美债收益率出现下滑,美国十年期国债在经历了加息低于预期、英国脱欧等事件影响后,目前收益率仅在1.55%左右,而中国的十年期国债收益率仍在2.65%-2.70%之间波动,在各国中处于中高水平,中美十年期国债利差在100基点以上,而去年底则不足50基点。

全球信用关系是以美国为中心建立起来的,作为世界最大债务国,美国信用风险对世界经济的冲击力不言而喻。评级话语权对世界经济影响巨大。投资人肯把钱借给美国,是因为标普、穆迪、惠誉告诉他们美国的信用级别是aaa,美国没有违约风险。这个评级信息忽视了美国财政长期收不抵支,严重依赖债务收入,不断突破债务上限的趋势,向世界输出错误信息,终于使美国走向危机边缘。三家评级机构长期运用话语权掩盖美债信用风险,其实也是违背债权债务关系基本原理、债权国丧失评级话语权的必然结果。

由于全世界的债券和股票市场都在膨胀,而宽松央行政策的持续时间已经很长,很有可能当奥巴马提到的“大恢复”无法实现时,新总统特朗普将受到抨击,这意味着新任美国总统将面临四年艰难时期,总统之路也是很危险。打铁还需自身硬。中国在这一方面其实做得挺好,回顾最近十年的变化,无论是科技,还是农业、抑或工业,都是翻天覆地的变化,金融开放,不仅在商品贸易上继续扩大我们的优势,未来甚至于要开始思考服务贸易输出、大企业走向国际等等,认为中国经济的高速发展已经得到世界的关注,中国的强大不是喊出来的,是做出来的!愿每一个中国人,每天都踏踏实实地努力,实现自己的梦想,也齐心聚力实现民族的梦想。