国际清算银行(BIS)警告称,澳洲和其他几个躲过了全球金融危机(GFC)最严重时期的经济体,现在正受到国内家庭债务大幅增长的威胁。

国际清算银行总部位于瑞士,是代表多个国家央行的银团,也是在全球金融危机发生前几年就对风险提出过警告的少数几个机构之一。

BIS发布的年度报告体现了一反常态的悲观,它总体上对全球经济的短期前景持积极态度。

“近期经济前景似乎是长时间以来最好的,”BIS总经理Jaime Caruana在年度大会上发表讲话时指出。

“舆论和国际组织的预测表明,今年经济将逐渐改善。全球经济增长率预计将达到3.5%,与长期历史平均水平相一致,比全球金融危机前10年所观察到的水平低不到半个百分点。”

与这种增长相一致的是,BIS指出,现在几乎所有主要经济体都在扩张,目前有很多国家的就业市场接近于充分就业(充分就业通常被认为是失业率低于5%,具体情况取决于各国经济)。

它还指出,央行正朝着货币政策“正常化”的新趋势发展,尤其是今年以来美联储已加息两次。

家庭债务是经济增长的关键风险

不过BIS遵循了向决策者提醒经济风险的传统,指出如果要保持这种增长势头,需注意四个关键风险。

其中三个风险是,通货膨胀爆发的风险,企业投资持续疲软,贸易保护主义加剧和脱离自由贸易的危险。

第四个风险与澳洲最为相关——BIS警告,多个较小发达经济体和新兴市场经济体的负债水平较高。

虽然BIS没有特别提到澳洲,但澳洲与包括加拿大和几个北欧国家在内的发达经济体一样,相对毫发无损地度过了全球金融危机,但自那以后背负了很多家庭债务。

图说:金融危机过后,澳洲家庭背负了很多债务

显而易见的风险是,这种高企的家庭债务是不可持续的,并将导致美国式的抵押贷款违约危机。

国际清算银行强调,加拿大、香港和中国内地在这方面面临的风险最大,澳洲被认为是脆弱的,特别是如果利率上升的速度比目前预期的要快的话。

然而,即使没有出现GFC式的债务危机,BIS的新研究也凸显了家庭债务高企并继续上涨的状况给未来经济增长带来的负面影响。

BIS发现,一个国家的家庭债务与GDP比率若上升1个百分点,那么约六年后经济增长将减少0.1个百分点。