今年来新兴市场各类资产一片繁荣,但同时也潜藏着突然崩溃的忧虑,而过去一周来各种资产市场都出现震荡,令投资人开始寻找「反转」的信号。

伦敦金融时报报导,最大的催化剂显然再度来自中国。中国经济在中共「19大」会议之前,消息面一直相当正面,但10月的经济数据却开始显示经济活动减缓,而上周10年期公债殖利率更升到2014年来高点,迫使人民银行(央行)对金融市场大举释出资金。

纽约美隆银行新兴市场专家戴瑞克表示,对中国经济的忧虑,加上美国联准会(Fed)将于12月升息,以及委内瑞拉、津巴布韦及南非的政局动荡,都提醒投资人年底前新兴市场的风险升高。

上周市场风险意识明显上升,证据之一是黄金、日圆、瑞士法郎等安全资产全面上扬,欧元也走高。

今年来新兴货币表现良好,从年初到9月7日摩根大通新兴货币对美元汇率指数共上升8.9%,主因美元普遍疲软,全球经济成长良好,及主要新兴经济体基本面改善。但9月7日至今指数已从高点下滑5.4%。

目前市场的普遍看法是,新兴货币虽因美元回升而承受压力,但基于价值良好,且未来展望健康,因此能够顶得住下压。法国巴黎银行专家葛洛宁柏表示,新兴市场的经济成长背景仍强,出口处于多年来的最强水平,尤其是亚洲及中欧的新兴经济体。但过去一周来的市场动荡已令投资人开始担心;「我们已看到一些新兴资产出现资金流出信号,令人益发担忧」。但并非所有新兴资产都不利,例如亚洲资产便相对良好,尤其是韩元一周来已对美元升值2.5%,主因经济成长增强,且市场猜测南韩央行将升息;菲律宾披索、马元及泰铢表现亦佳,印度卢比更因信评获得调升而走高。北方资产管理公司新兴市场经理人凯斯勒指出,「亚洲货币与其他新兴货币的连动性已经下降」。