近日,著名经济学家李稻葵教授发表了对明年及未来一段时间中国经济的看法。

李稻葵认为,从实体经济角度来看,中国已是世界第一大经济体,遥遥领先美国。

李稻葵认为,明年A股市场将温和回升,房地产市场将保持平稳,人民币汇率将有小幅上涨。

谈中国经济:实体经济遥遥领先 全球第一

李稻葵认为,明年中国即将迎来改革开放40周年,过去40年,中国的经济实力实现了巨幅上升。

按实体经济规模来看,中国是遥遥领先的世界第一,不算金融服务业及专业服务业,中国实体经济的规模是美国的1.27倍到1.3倍。

伴随着中国经济的提升,中国百姓的生活水平也有一个巨大的上升,过去40年中国百姓生活水平的提升幅度,相当于别的国家用几代人时间才取得的成就。

李稻葵认为,中国提出到本世界中叶,中国全面建成社会主义现代化强国,在这个过程中,有下面几个方面需要处理好。

第一是不断提高劳动力素质,形成一个不断学习、终身学习、终身培训的机制,劳动力的素质是经济发展的一个基础。

第二是如何解决好中国老龄化的问题,解决老龄化问题,既不能全靠家庭,也不能全靠社会,届时需要想法利用好年纪比较大,健康水平较好,又有意愿工作的这部分老年人的人力资本。

第三是中国各种不平衡问题。

包括区域不平衡,比如目前东北地区经济发展遇到困难。

包括经济发展和社会发展脱节,比如幼儿园的问题,父母对孩子上幼儿园不放心,最初级的教育发展跟不上经济发展的进步。

包括看病的问题,有大量不尽人意的地方,医疗体制的演进,并没有跟上经济发展水平的需要。

包括公共治理,公众治理和经济发展水平相比又是落后的,又是不均衡的。

第四是未来中国坚决不能发生任何形式、系统性、全局性金融危机,金融危机一发生,经济发展水平就会倒退一大截。

李稻葵认为,未来33年,中国相当于在跑一场马拉松,马拉松并不需要开头跑多快或冲刺跑多快,马拉松需要的是平稳,坚决不能出抽筋、岔气、摔跤等问题,一旦出了这些问题,就会影响全局。

中国经济的灰犀牛:金融资产流动性风险

近几年,金融风险的问题在中国被频频提及。

李稻葵在谈到这一问题时认为,中国金融最大的风险是金融资产相比于GDP的比例太高,比例高达200%,这是全世界最高的水平。而且这些金融资产具有高度流动性,带来了极大的金融风险。

这部分金融资产的大头是居民存款。

笔者专门查询了央行的数据,截至2017年8月末,境内居民住户存款总量达63.22万亿元,2016年中国国民生产总值为74.41万亿。

李稻葵认为,投资者从股市撤资,股市可能崩盘。投资者从债市撤资,债市可能崩盘。

若是居民集中从银行提取现金,银行是否能有足够的流动性支撑,这个问题值得深思,这是当前金融系统的第一大风险。

李稻葵还表示,这个风险已经讲了很多年,但各方还是重视不够。李稻葵认为这个问题就是中国经济的灰犀牛。就像是一个堰塞湖,它存在多年了,随时都可能崩盘、塌方,但是还没有塌,所以很多人就可能习以为常了,熟视无睹了,但是它客观存在。

房地产市场:房价相对比较平稳

在谈到明年的房地产市场时,李稻葵认为2018年房地产市场进入到新的发展阶段:房价相对比较平稳,居民买房冲动放缓。

李稻葵分析认为,在租售并举等措施的作用下,一线城市房地产市场将会比较平稳。一些人口较多、交通便利、气候适宜、比较宜居的准二线城市,可能还会有一定的房价上涨压力。

A股市场:温和回升

在谈到A股市场时,李稻葵认为明年的A股市场受三大因素影响。

第一个因素是预计明年实体经济将继续稳步回升,上市公司利润延续涨势。这将支撑A股市场回暖。

第二个因素是明年中国的货币政策可能适当偏紧,这对那些依赖资金及银行资金发展的上市公司有负面影响。

第三个因素是美国的因素,美联储退出量化宽松的速度有可能会超出预期,这对美股市场来说是个重大利空,美股市场走弱也会影响到A股市场走势。

整体来看,明年的股市充满着不确定性。如果明年美联储的政策不出现重大波动,中国的货币政策控制的比较稳健,则明年A股市场在上市公司盈利回升的带动下,有望实现温和回升。

人民币汇率:明年保持稳定或略有升值

李稻葵认为,影响明年人民币汇率的主要因素是美联储加息次数以及美联储退出量化宽松的速度。

只要不发生重大意外,如中东、东亚没有发生重大战争冲突,明年人民币对美元将保持稳定或略有升值。

因为人民币汇率保持稳定对于中国金融、全球金融及世界经济而言是一个最佳选择。

关于李稻葵

李稻葵是笔者很尊敬和认可的一位经济学家,笔者在十几年的财经记者生涯中,曾多次采访李稻葵教授。

李稻葵教授经常热情帮助和关心年轻的财经记者们成长,在财经记者群体中口碑很好。

李稻葵现任清华大学经济管理学教授,博士生导师,长江学者特聘教授。曾任清华大学苏世民书院院长、央行货币政策委员会委员、十一届全国政协委员、清华大学金融系主任,中国与世界经济研究中心(CCWE)主任。