美国公债卖压持续,十年期殖利率攀抵四年高点,并对全球股市造成压力。经济学者指出,美债正在酝酿一场「完美风暴」,对股市的威胁也将愈来愈强。

今年开年来债市卖压不断加重,主因全球经济展望乐观,令市场预期通膨压力正在累积,同时又碰到主要国家央行正准备或已经开始缩减宽松政策规模,美国联准会(FED)新领导团队可能更偏「鹰派」,美国政府又将加发公债,市场对此尚未充分反应,诸多利空对债市形成「完美风暴」。

联准会(FED)在一月底的会议虽维持利率不变,但会后声明中对经济及通膨更有信心,使市场益发预期三月将再升息一码,且今年升息幅度可能比原先预测的三码更高。

十年期美债殖利率已由年初的百分之二点四,大幅上升到目前的百分之二点八;一日更在一天内大幅上升八个基点,达百分之二点七九,创四年新高,二日续升,并升破卅年的下降趋势线,令投资人担心债市「大牛市」可能逆转为「熊市」。

卅年美债殖利率也上升九个基点,达百分之三点○二,是去年五月以来首次站上百分之三心理关卡,一些投资人认为这是卅来美债牛市的重要防线。而美国公债投资人今年平均亏损逾百分之一。

经济学者指出,目前为止美债殖利率还维持渐进式上升;但未来FED货币政策将益趋正常化,且美国及欧洲扩张财政政策使经济益发膨胀,债市压力将更重。

债市反转也引发股市动荡,尤其是对利率敏感的地产股及公用事业类股。去年第四季财报虽佳,但元月股价已大涨,因而令股市投资人及分析师高度紧张。公债殖利率上升,将带动企业资金成本升高,也会使股市的相对吸引力下降,因而对股市造成压力。