2015年,一位中国商人豪掷235万美元(约1500万元)拍下了股神巴菲特的一顿午餐。

席间,他对巴菲特说:“我做实业还行,炒股不行。”巴菲特回应说:“我也不会炒股。”三年后,这位“炒股不行”的中国商人在中国股市出事儿了。

5月10日晚间,本文的主人公,上市公司天神娱乐董事长兼总经理朱晔于5月9日收到证监会的《调查通知书》,因其涉嫌违反证券法律法规,对其进行立案调查。

而他所经营的天神娱乐市值也从最高的近350亿元(2015年12月),下跌到如今的103亿元(截至5月28日收盘),不到三年时间市值蒸发约247亿元……

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价值1500万的午餐

朱晔一夜成名,那顿巴菲特午餐功不可没。

午餐后,朱晔在朋友圈中感慨地写道,“大道至简,贵在坚持。”

事后,朱晔分享了他与巴菲特共进午餐的收获:巴菲特买股票是去了解这家企业、企业经营者、财务状况、产品和服务以及企业品牌在竞争市场的份额等。

换句话说,他确实不是在炒股票,而是真正地了解企业。

在朱晔看来,巴菲特提到投资的诀窍是:投资自己看得懂的东西。

他认为,这与自己的观念有共通之处:都“不会”炒股,而是进行价值投资——看企业的经营者、财务报表及企业品牌所占市场份额等。

然而现实中,朱晔在资本市场上却是以做频繁并购、买入卖出的“快生意”而著称,是前两年影视文化行业中重要的资本交易者之一。

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朱晔遭立案调查

5月10日,天神娱乐发布公告称:

公司董事长兼总经理朱晔先生通知,其于2018年5月9日收到证监会的《调查通知书》(编号:粤证调查通字180105号),因其涉嫌违反证券法律法规,证监会决定根据《中华人民共和国证券法》的有关规定,对其进行立案调查。

跟巴菲特见了面以后,朱晔最大的启发是游戏行业还挺好的,最后,他取得的成绩也让同行为之侧目。

他以300万起家的天神互动的首款游戏《傲剑》上线之后就大获成功,2011年就盈利7000万元左右。之后天神互动很快又推出了《飞升》、《天神传奇》等游戏,在这几款游戏的带动下,公司2012年就盈利1.2亿元左右。

而除了做游戏,朱晔在资本市场中更以做频繁并购、买入卖出的“快生意”而著称,是过去几年影视文化行业中重要的交易者之一。据不完全统计:

天神娱乐买下儒意影业(曾出品《伪装者》、《琅琊榜》、《致青春》等作品)49%的股权,不到1年后又卖出,净赚3亿;

天神娱乐曾领投微影时代C+轮,以4亿元换取3.43%股权,是当时微影时代股东中第一家上市公司;

此前热播网剧《余罪》的投资方名单中也有天神娱乐的身影。

数据显示,自2014年上市以来,天神娱乐共发起12起并购案,收购总金额超过120亿元。在经过不断外延式并购后,公司的业绩和资产规模也得以快速增长:

2014年至2017年,天神娱乐营业收入分别为4.76亿、9.41亿、16.75亿、31.01亿,同比增长54.29%、97.85%、78.01%、85.17%;

净利润分别为2.32亿、3.62亿、5.47亿、10.2亿,同比增长66.15%、56.25%、50.99%、86.5%。

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公司市值较最高点蒸发247亿元

2018年,一系列并购给天神娱乐带来了65.4亿元商誉,占全年一季度末公司总资产的47.8%。

此外,公司还出现了自2014年三季度以来首次单季度的业绩下滑——报告期内公司营业收入7.42亿,同比增长15.98%,净利润1.78亿,同比减少24.64%。

对此,天神娱乐解释称:

首先,合并报表范围减少;

其次,报告期新上线的游戏较少,自研新游戏产品上线时间主要集中在下半年,且游戏产品研发投入增加;

同时,公司新增借款利息等致财务费用增加。

除了业绩下滑,天神娱乐近期披露的股东质押、补充质押公告也引发市场关注。

数据显示,截至5月18日,朱晔仍持有该公司13060.40万股,占公司总股本的13.94%。本次股份质押后,朱晔累计质押其所持有的公司股份1.276亿股,占公司总股本13.62%,占其持有的公司股份总数的97.68%。

2018年一季报显示,天神娱乐前十大股东中,已有七名股东质押所持公司股份。

在2015年6月6日拍下巴菲特的午餐后,天神娱乐的股价一路上涨,最高峰时,市值达到350亿元。而在昨日(5月28日),天神娱乐又再度下跌超7%,换手率更是达到7.28%,总市值为103亿元,较最高点已经蒸发247亿元。