花旗银行分析师表示,他们对婴儿配方奶粉公司贝拉米(Bellamy ‘s)的增长前景持乐观态度,但他们也注意到该公司盈利存在短期风险。

花旗的分析师指出,中国食品药品监督管理局(CFDA)注册的延迟可能会影响收益,而来自A2 Milk的竞争也构成了挑战。

他们表示:“虽然澳洲和中国的地缘政治问题仍给注册时间带来风险,但我们预计,注册会在2018年年底前完成。”

“但是,注册推迟可能导致2019年的业绩小幅下滑。”

“如果没在CFDA注册成功,贝拉米就无法进口中国版产品到中国。”

中国当局正在考虑贝拉米Camperdown工厂的CFDA执照申请,贝拉米称,如果申请成功的话,它将买下这家工厂剩下的10%股份。

花旗预估,若考虑到注册可能延迟而剔除中国的销售额,那么2019财年贝拉米的净利润将下降6%左右。花旗称,上半年中国销售额占该公司收入的10%。

上半年,贝拉米的净利润达到了2,240万元,高于去年上半年的1,320万元。

分析师们维持了对贝拉米股票的“买入”评级。“中国消费者青睐优质进口配方奶粉的这一长期驱动因素依然存在,”他们表示。

“考虑到我们最近访问澳洲零售店发现没有现货、最近的生产日期、中国平台价格稳定以及积极的需求反馈,我们仍然相信,中国对贝拉米仍有需求。”