阿里再次布局物流業,距離全國24小時、全球72小時必達的目標又邁進了一步。

3月11日早間,申通快遞公告稱,阿里巴巴將投資46.6億元,入股申通快遞控股股東公司。受此利好消息影響,今日開盤申通快遞直接漲停,報22.48元/股。截至上午收盤,申通快遞封死漲停板。

阿里近47億元入股 申通快遞漲停

3月11日,申通快遞股份有限公司發布公告稱,於近日接到公司控股股東上海德殷投資控股有限公司的書面通知,德殷投資持有申通快遞股份的結構擬發生變更。

作為申通快遞控股股東,德殷投資目前對上市公司持股約53.76%。

 

 

根據公告,德殷投資擬新設兩家與其處於同一控制下的子公司(“新公司A”和“新公司B”),新公司A將持有公司29.90%股份,新公司B將持有公司16.10%股份。

 

德殷投資及申通快遞實際控制人與阿里巴巴簽訂了《框架協議》,阿里巴巴將作為新公司A股的戰略投資者入股,獲得其49%的股權,對價46.65億元。若阿里巴巴最終按計劃入股完成,其將間接持有申通快遞14.65%的股權。不過目前,新公司A和B尚未成立。

此次交易完成後,德殷投資在股東結構變更前持有的合計53.76%的股份,仍由實際控制人通過德殷投資和新公司控制,申通快遞的實際控制人未發生變化。申通將與阿里巴巴在物流科技、快遞末端、新零售物流等領域進一步探索合作。

受此利好消息影響,今日開盤申通快遞直接漲停。

阿里這盤“物流大棋”了好多年 已集齊“三通”

這並非阿里巴巴首次投資快遞公司。

 

2007年,阿里與富士康共同在百世投資1500萬美元,目前阿里持有上市公司百世集團27.79%股權,位列第一大股東。

 

2015年5月,阿里巴巴聯合旗下雲鋒基金投資圓通快遞,當時持股約11%。2016年10月圓通快遞借殼上市,截至2019年1月4日,阿里巴巴系合計持有圓通快遞17%的股份。雖然阿里在2018年四季度減持圓通逾50萬股,但仍是其第二大股東。

 

 

2015年8月,阿里投資蘇寧物流95億元。

2018年5月,阿里巴巴系向中通快遞投資13.8億美元,持股約10%。目前,阿里巴巴對中通快遞持股約8.43%,為其第三大股東。

 

 

也就是說在此次完成對申通快遞的入股後,中國快遞市場幾大主要物流公司中的“三通(申通、圓通、中通)”及百世,背後均有阿里的身影。

受上述消息刺激,申通快遞11日早間開盤即封漲停並帶動快遞板塊整體上漲。截至午間收盤,部分快遞概念股漲幅如下:

圖片來源:東方財富

 

此外,阿里巴巴還搭建了自己的菜鳥物流網絡。菜鳥網絡科技有限公司於2013年5月成立,由阿里巴巴、銀泰集團聯合復星、富春、順豐、“三通一達”(申通、圓通、中通、韻達)及相關金融機構共同合作組建。截至2018年底,菜鳥物流的市場估值已經達到1325億元。

 

對於將投資46.6億元入股申通,阿里巴巴談及投資物流行業的初心:

 

1、物流行業是國家經濟發展的重要基礎設施,阿里巴巴希望通過各方的共同努力,將物流成本從目前的GDP佔比16%降低到5%。遠低於發達國家,從而提升整個製造業的效率。

2、物流行業是新增就業的高發展領域,我們希望在增加就業的同時,增加物流行業的就業幸福感和成就感。

 

3、不斷豐富並增強物流行業的生態系統,提升物流行業的智慧能力、技術能力和服務能力,能夠聯合眾多的合作夥伴去推進正在發生的變化和需求,是阿里巴巴的榮幸。

 

中國快遞量連續十年高速增長,在2018年突破500億件,全社會物流基礎設施實現了從勞動力密集到科技密集型的轉變。

阿里及菜鳥方面表示,阿里正在加速“全國24小時必達”的戰略布局,阿里巴巴、菜鳥和中國主要快遞公司都在進一步深入合作,打造一張成本效率世界一流的網絡來應對下一個“500億件”包裹。

老牌快遞迎來新挑戰

成立於1993年的申通快遞,是中國成立較早的民營快遞公司,2016年12月登陸A股中小板,現在是中國領先的快遞物流企業之一,也是阿里巴巴的物流合作夥伴之一。公司目前的主要業務為標準快遞、航空時效產品、快遞輔料產品等快遞業務,此外還有國際業務、倉儲業務和冷鏈業務。

2018年業績快報顯示,2018年度公司營業總收入170.14億元,較上年同期增長34.42%;歸屬於上市公司股東的凈利潤為20.45億元,較上年持續經營業務同期增長37.46%。

作為老牌快遞之一,申通快遞此前數年曾一度增長乏力。在2014-2017年,申通快遞量增速持續落後於同行,市佔率從17%下滑至10%。

廣發證券指出,其主要原因在於中轉加盟模式的弊端顯現:一方面,全網利益難平衡,末端成本高;另一方面,中轉幹線產能擴張滯後,從而拖累份額爭奪。

面臨新挑戰,申通快遞為革除業務弊端,2018年開始收購加盟中轉資產,全面實現中轉直營化變革,內部利益再平衡推動業務量增速重回40%高位,市佔率持續回升。廣發證券指出,配合後續產能升級的全面鋪開,公司運營效率正得到充分優化,規模效應正持續增強。

這在數據上也有所體現。申通快遞2019年1月經營簡報顯示,公司快遞服務業務收入17.26億元,完成業務量5.10億票,受電商行業持續增長和公司服務質量持續提升等有利因素推動,2019年1月完成快遞業務量同比增長42.96%,並帶動快遞服務收入同比增長39.71%。

對於未來的發現方向,申通快遞規劃將繼續以快遞業務為基礎,通過打通上下游產業鏈,從而構建快遞、快運、國際、金融、數據和供應鏈六大業務板塊。

快遞業老大凈利潤上市後首次下滑

在集齊“三通”之後,阿里的的快遞陣營無疑更為強大,這對追求獨立發展的順豐而言並不是好事——2017年6月1日,曾經的合作夥伴順豐快遞和阿里反目,順豐一度暫停了菜鳥網絡的數據接口。為了拓寬、拉長產業鏈條,順豐也大舉展開資本運作,但這會影響其短期財務表現。

 

對於2018年增收不增利,順豐控股在公告中稱是成本上漲影響、公司對新業務進行了開拓性投入,以及擴展多元化的物流服務所致。

 

圖片來源:順豐控股公告

此外,順豐控股自2017年2月24日上市以來,股價一路走高,在2017年3月1日盤中股價最高達73.01元,當天的市值高達2929億元。截至2019年3月11日午間收盤,股市股價為35.68元,總市值1577億元,較最高點減少1352億元。

 

順豐控股股價走勢(圖片來源:東方財富)

另據國家郵政局最新公布的數據顯示,今年2月4日至10日,整個春節假期,全行業共完成郵件快件業務量6887萬件,京東物流、中國郵政、順豐、EMS、品駿等5家企業承擔了90%以上的市場份額。其中京東物流市場份額佔比最大。人們除了驚訝於京東物流的發展之快,同時也對行業老大順豐的處境感到擔憂。

 

但有券商依然看好順豐控股的前景。申萬宏源在其研報中表示,公司新業務的開拓影響短期利潤,以三季報為例,在建工程較2017年底增長106.6%,固定資產同比增長13.5%,無形資產同比增長23.6%。新業務的投入是順豐控股志在長遠的一個投入,一旦渡過培育期,公司盈利能力將會迎來一個快速的提升。