黄金价格自去年8月起涨,从当时每英两1,195.20美元的谷底翻扬,到今年2月20日登上1,347.90美元的高峰,照理说突破1,300美元的趋势已告确立,不料这个重要心理关卡在3月第一个交易日失守,但随即又已涨回1,309.40美元。金价走势如此扑朔迷离,后市多空该怎么看?

德意志银行(Deutsche Bank)分析师认为,尽管最近波动剧烈,金价可望持续上涨。德银外汇策略师薛麦克(Michael Hsueh)在日前发布的报告中重申,德银仍看涨金价后市。

薛麦克预期,投资人持有黄金的风险会降低,他列举下列四大因素:

  1. 美国联准会(Fed)升息已喊卡;

2.美股多头市场拉长和经济衰退疑虑加深,将助长黄金避险买盘;

  1. 在俄罗斯、土耳其等央行大买黄金之际,中国持有的黄金部位显得相对偏低,可能促使中国人行在日后扩大购买黄金;

4.贸易紧张也是一大助因。全球股市早在2月底对美中敲定贸易协议的利多题材就反应过了,万一最后的谈判结果令人失望,或是谈判迟迟悬而未决,都将使金价为之一振 。

不过,薛麦克也指出,一大风险可能阻挠金价上攻。他说,Fed若是在今年下半年升息,可能导致金价「小幅下跌」。在这种情况下,他认为金价可能下探每英两1,250美元价位。基于这种风险,他已修正原先认定金价「不太可能大幅低于1,300美元」的看法。

但德银相信,如果利率期货市场对今年Fed降息的预期升高,可能重新把金价拱上每英两1,360美元的多年高峰。