软银(Softbank)愿景基金的一贯策略,是向突破性技术挹注重金,让他们取得竞争优势,但如今却面临严酷的现实:东南亚、中国及美国的本土劲敌不但没有被逼得节节败退,还顶住软银的金钱攻势。一反软银执行长孙正义3月说词:「在我们这个行业,赢家全拿。按机率而言,第二名出头的机率微乎其微。」

在规模1,000亿美元愿景基金押注最大的叫车市场,如今似乎百花齐放,各方劲敌显然无视孙正义的机率说词,逆势而行。印度尼西亚起家的Go-Jek正以叫车平台和外送服务,和软银撑腰的Grab较劲;中国的美团点评透过整合多个第三方叫车平台,威胁软银支持的滴滴出行;美国的Lyft也给软银投资的Uber下马威。

软银投资的公司可能尚未丧失市场领导地位,但陷入苦战却让软银正在筹备的第二个规模一样达1,000亿美元的愿景基金,引发疑虑,外界质疑软银是否需要再靠砸大钱投资,来守住领先地位。产业资深人士说:「拥有雄厚资金是大优势,但也不乏产业大咖最后落败给资金较少的本土企业之例。问题在于:孙正义是否押对了宝?」

典型的创投基金,通常会持有多个新创公司的股票,但愿景基金却是采用「造王者策略」。愿景基金会买进该产业领军公司(大部分为独角兽企业)估值至少1亿美元的股票,理论是藉由向叫车平台等资本密集型的单一企业投入大笔资金,让其他竞争者难以企及。

企业可以透过扩大市占,掌控庞大用户数据,再运用人工智能(AI)改善定价及服务质量。孙正义表示,叫车企业正是「透过AI颠覆传统运输产业的典型例子。软银持股的所有叫车平台在全球市占率达90%。只要这个产业起步,我们就赢了。」

但目前写下历史新高的获利只存在账面上,加上Uber首次公开发行股票(IPO)出师不利,外界仍聚焦于孙正义能否守住长期目标,并在有利可图时及时脱手。