在2019年一季度的收官之日,券商的报告也格外“精彩”。

前有中泰证券蒋正山团队的手把手教你装修,提供“一条龙式”的全套攻略;后有西南证券朱国广团队的研报,直面男人的“难言之隐”。

朱国广团队指出:

40岁以上勃起功能障碍(ED)人群占比较高,消费观念提升下,潜在性福需求市场巨大。国内40岁以上人群整体ED患病率40%,国内潜在人群1亿左右,ED一线治疗方案为PDE5i药物,随着消费观念的提升,全球PDE5i类药物规模正快速增长,2018年全全速市场近90亿美元,随着国内ED药物消费观念与需求逐步放开,国内潜在市场规模在数百亿元级别。

所谓ED,朱国广等援引欧洲泌尿外科会(EAU)的定义称:

持续性的不能获得或不能维持勃起以获得满意的性生活。

根据中国医疗前沿杂志2011年发表的《中老年男性勃起功能障碍的流行病学研究进展》研究显示:我国北京、重庆及广州3个地区对2226位20岁以上男性的问卷调查中,ED患病率为28.3%,40岁及以上年龄段ED患病率为40.2%。

朱国广团队据此测算:

根据统计局最新人口抽样数据显示中国40-64岁男性占总人口18.5%,2018年中国约14亿人,对应2.6亿人,假设按40%比例算则有1亿人,即便按20%比例算则有5000万人。

更可怕的是,在现有的医疗条件下,ED并不能根治,只能长期服药:

通过药物等治疗可以短时间内改善症状,仅有少部分患者可能治愈(如精神性的ED、血管创伤后的年轻患者以及激素原因如性腺发育不全等)。

市面上常见的治疗ED的口服药物有西地那非、他达拉非、伐地那非,达泊西汀,酚妥拉明等,其中前两种药物是最常用的治疗药物。

朱国广团队指出,他达拉非优势突出,或对西地那非产生替代。

他达拉非与西地那非相比有5大明显优势:1)血药浓度持续时间更久;2)可酒后服用,拓展了使用场景 ;3)使用剂量更低;4)低剂量具有前列腺保健功能;5)长期服用副作用更低等。

此外,PDE5i药物全球市场近90亿美元,2014年起他达拉非市场份额稳居全球第一 。

在国内,PED5i市场增速快于全球,朱国广团队认为,他达拉非空间大。

朱国广团队称:

2017年我国国内PDE5i药物销售总额约30亿元,销售市场主要靠零售端及线上渠道,医院并非PDE5i药物竞争的场所。据IQVIA数据显示,西地那非零售端销售金额占比95%以上。

西地那非:凭借先发优势以及零售商多年的大力推广,国内市场份额超过70%。

他达那非:上市虽晚于西地那非,但凭借“起效剂量小、起效时间快,药效持续时间长”等优势,正在逐步赶上。